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市盈率和市净率
市盈率 P/E：当前每股市场价格/每股税后利润 市净率 P/B：当前每股市场价格/每股净资产 如中国银行的市盈率为27.74 市净率为3.38 中国股市的市盈率挺高的 注意同行业对比...
100元的钞票能卖多少钱？ 扬韬
转载自 http://hi.baidu.com/yangtao1968/blog/item/5edb26d9f7adc42e11df9bef.html 有个老教授，决定做一个游戏，他拿出100元的钞票，交给他的课代表，让他组织同学们来一次拍卖，规定从0起步，大家可以每5元一个台阶加价，出最高价的人将得到这张100元的钞票（确定，是真钞）。不过，出次高价的人，尽管得不到钞票，但是却也必须按照他的报价来交钱。也就是说，最高价如果是x，那么，次高价者必须支付的money是x-5，不许耍赖皮的。 游戏规则确定，我们现在来做两个判断： 第一，如果是你来参加竞拍游戏，你愿意出的最高价是多少？请注意，这个价格应该是你的一个理性报价，好比一个投资计划，一旦确定了，临场就不能修改，就应该去执行的。你可以先凭感觉报出一个价格，再仔细计算一下，报出另外一个价格。但不管怎么说，你最终确定的价格，将是选项一。 第二，你估计，拍卖的最终结果是什么？为什么？ 随着慢慢思考，我们能逐渐发现这个游戏存在的一个陷阱，就是对次高价者的规定，制约了拍卖的实际结果。它将不可避免地把一个纯粹的经济学话题导向一个行为学话题。而不管结果是什么，它都能彰显人类社会博弈过程中的种种理性与非理性，彰显投资过程中的不同心态。 第一个结果：扬韬的最高报价是50元。 这是我看到这个题目后的第一反应。随后，我立即明白过来，我这是一种傻瓜做法。如果我真的出价50元，我是绝对不可能得到这张钞票的。为什么？因为这是一场拍卖，比我傻的人很少，比我聪明的人却多得是。当我报价50元的时候，一定有无数的聪明人会愿意出价55元以上，叫价声此起彼伏，价格扶摇直上，我不会成为最高的出价者，也不会成为次高的出价者。 但是，我为什么只愿意最高出到50元呢？因为这是一张100元的钞票啊。我出50元，次高者出45元，合计支付95元，可以净赚5元。我们俩的总回报大于总支出，社会福利增加，对全局有利，所以，结果是快乐大于痛苦。如果报价高一个台阶（55+50=105），则总付出大于总收入，损失5元，社会福利减少，大家痛苦大于快乐。所以，理性社会不会去选择更高台阶，最终结果就是50元。 慢着！你出50元，得到100元，你当然快乐了，收益率100%嘛！奶奶的，老子出了45元，凭什么一分钱收获也没有？你以为老子是傻瓜啊！ 对了，忘记你老兄了，别生气，咱们达成一个协议，我得到的钱分一点给你嘛，给你47元好吗，你最终付出45元，回报47元，净赚2元。我呢，付出50元，净得到53元，净赚3元，好不好啊？什么？不好？那这样吧，你净赚3元，我净赚2元，可以吧？还不行，那好，给你净赚4元，我净赚1元，如何。嘿嘿，好的，咱们皆大欢喜啦，嗷，嗷，嗷…… 有人会嗤之以鼻，不屑一顾，对这个结果提出批评：不就是5元的差价利润吗？何必如此斤斤计较呢？再说了，这是公开拍卖，怎么可能出现你说的串通情况呢？ 别介啊，我这是举个例子嘛。你可知道社会上的很多拍卖，不是以元为单位，而是以亿元、十亿元、甚至百亿元为单位的？如果这是一个百亿元的拍卖，获胜者有5百亿元的利润，你敢小瞧这个游戏吗？ 假设，我很幸运地成为教授的课代表，我跟你串通起来，你得到400亿，我个人只得到100亿，我何乐而不为呢？我只是告诉了你一个消息，而且只是中间斡旋了一下，就能得到100亿，我不要太幸运嗷！ 所以，会有第二个你想不到的结果： 第二个结果：内幕交易的最高报价10元。 聪明人看到上面的过程，就会恍然大悟：他妈的，原来是一个骗局啊，只要组织好了，大家赚那个老头儿的钱，好容易嗷！ 在老头儿不出场的情况下，或者即便老家伙出场，我们也可以设计得让他不知道嘛！咱们弟兄俩策划一下，你出5元，我出10元，然后你就不出价了，最后，我们就拿合计15元得到这100元的钞票，净赚85元，然后咱们兄弟俩就地分赃，怎么分都可以啊！ 注意，不能让别人知道了，保密，坚决保密啊。好的！ 不幸，有的苍蝇也闻到味道了？怎么办啊？算了，拉他们进来做个样子，免得老头儿发现了。只不过，咱们要分一点好处给这些苍蝇啊，免得他们回去跟老头儿汇报。什么，有的王八蛋嫌少？你的汉阳造哪里去了，指着他的脑袋，问问他想不想活了，问问他老婆孩子父母兄弟想不想活了。怎么样，摆平了吧，这就是权力和金钱的力量啊，好，拍卖开始！ 再慢着，你也发现这个问题了？咱们出价5元，就不再出高价了，最后用这5元得到100元。嘿嘿，兄弟，你真是太有才了！不过，不行啊，如今这世道，媒体啊，舆论啊，大众啊，都盯着呢，人家会质疑的啦。再说了，老头儿还没那么糊涂，他会怀疑的啦，装装样子吧，忍痛多付出一点好了。 现在开始拍卖，好，有人出5元了，还有人出价吗？5元第一次，5元第二次，5元第三次，再没有出价要成交了，我要敲锤子了！好，10元，有人出价10元了，真是竞争激烈啊，有人出价10元了，价格提高了100%，高，实在是高！还有人出价更高吗？10元第一次，10元第二次，10元第三次，我要敲锤子了，还有人出价更高吗？哦，没有了，你们大家看啊，我要敲锤子了，公开拍卖，公平成交，10元！嗷嗷嗷，15元买了100元的东西，好便宜，爽歪歪，赚翻了！嗷，嗷，嗷！嗷，嗷，啊嗷…… 对了，以前很多所谓的拍卖，就是通过这种方式完成交易的。如今，绝大多数拍卖都要求是公开的了。越公开，参与的人越多，私下达成统一协议的概率越低，拍卖的结果越能接近市场真实。而最最公开的、参与者最多的市场就是股市！ 第三个结果：理性者的最高报价100元。 当市场公开的时侯，无法通过内幕交易达成低价，50元的最高报价很快会被超越，每个聪明人都会争先恐后地加价，使得成交价扶摇直上，冲到100元。在这个过程中，每个人都会逐渐明白：这是一张真实的钞票，它的价值是100元，我只要出价100元，就可以获得100元，没有任何损失，绝对不会亏。此时，得到 100元的理性判断压倒了一切，大家慢慢忘记了次高出价者必须支付他的报价的规则，风险显得并不是那么明显，以至于可以忽略不计了。 为什么说是每个人都会“逐渐明白”呢？因为课代表宣布结果的时候，总有一些人智商比较高，能立即判断出结果来。还有一些人在交头接耳没有听清楚，要跟别人打听才明白。还有的智商更高的人尽管听明白了，但不敢相信拍卖会的现场，怎么从5元开始起叫啊，应该开盘就50元吗，这里面是不是有什么陷阱啊？慢慢的，拍卖场的气氛升温了，明白人越来越多了，大家觉得没有陷阱了，大家觉得自己就是那个聪明人了，参与拍卖的人才会逐渐多起来，最后促使价格迅速达到100 元。 嗷！100元！最高价者得，一个皆大欢喜的局面，你们所有买进的冲动总算结束了！交钱吧!! 慢慢慢，还有人出价？怎么可能？！ 第四个结果：投机者的最高报价200元。 哦，明白了，出价100元的小子啊，你以为自己不赚不赔，参加了一场游戏就拉倒了？可是，出价次高的人要支付95元而无任何所得啊！你以为他是傻瓜吗？ NO!以为别人是傻瓜的人才是真正的傻瓜！他可以报价105元啊，这样，他实际的损失就只有5元了，相比95元的损失，他可以减少90元呢！ 啊，还有这种拍卖法！ 最高出价100元的人惊呆了，怎么以前没有想到这个问题呢？你出105元，老子如果不加价，那不是白白损失100元吗？他妈的，这可怎么办啊！犹豫，后悔，反思，徘徊，100和105之间出现短暂的停滞，原来的热火朝天的局面突然冷却下来，谁也不敢再贸然加价了，都幸灾乐祸地看着出价105元和100元的两个傻瓜蛋儿，看他们怎么收场，有的人还哈哈大笑起来，有的人嘲笑起来，有的人拍掌高叫，有的人吹口哨，有的人起哄，嗷，嗷，嗷！拍卖场乱作一团。 此时，出价100元的傻瓜脑门流汗，进退维谷。他的一众参谋，股评家，经济学家，心理学家都拿主意，他自己也逐渐明白过来，好像没有别的选择了，加价吧。增加一点，损失就少一点啊。 终于，他报价110元。此时，轮到报价105元的家伙深思了。他的选择跟他的对手没什么区别。理性的结果是他报出了115元。 拍卖场的沉寂逐渐打破，价格慢慢上升到130元。此时，拍卖场逐渐热闹起来，不断有新人加入进来，他们了解情况，了解规则，而股评家慢慢发现一个题材：尽管这张钞票价值100元，但是，由于参加了这次拍卖，它注定会成为文物，具有了收藏价值！一旦具有收藏价值，也许10年后能价值1000元未可知也！ 我的天啊，真的是这样啊！...
股权登记日 除权除息日 现金红利发放日
股权登记日：上市公司的股份每日在交易市场上流通，上市公司在送股、派息或配股的时候，需要定出某一天，界定哪些股东可以参加分红或参与配股，定出的这一天就是股权登记日。 也就是说，在股权登记日这一天仍持有或买进该公司的股票的投资者是可以享有此次分红或参与此次配股的股东，这部分股东名册由证券登记公司统计在案，届时将所应送的红股、现金红利或者配股权划到这部分股东的帐上。 所以，如果投资者想得到一家上市公司的分红、配股权，就必须弄清这家公司的股权登记日在哪一天，否则就会失去分红、配股的机会。 除权除息日：股权登记日后的第一天就是除权日或除息日，这一天购入该公司股票的股东是不同于可以享有上一年度分红的“新股东”，不再享有公司此次分红配股。 如： 2007-07-26刊登2006年度A股现金红利派发公告 青岛啤酒2006年度A股现金红利派发公告 青岛啤酒股份有限公司实施2006年度利润分配方案为：每10股派人民币2.20元(扣税后每10股派1.98元)。 股权登记日：2007年7月31日 除息日：2007年8月1日 现金红利发放日：2007年8月7日 2007-07-26刊登2006年度分红派息实施公告 原水股份2006年度分红派息实施公告 上海市原水股份有限公司实施2006年度利润分配方案为：每10股派2.00元(扣税后每10股派1.8元)。 股权登记日：2007年7月31日 除息日：2007年8月1日 现金红利发放日：2007年8月7日 董监事会决议公告 上海市原水股份有限公司于2007年7月25日以通讯方式召开五届十八次董事会及五届十三次监事会，会议审议同意公司使用净资产20%范围内的自有资金进行短期投资等事项。...
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